Относительная стабильность суммы социальных выплат и валовых внутренних сбережений подразумевает соотношение выплат и сбережений практически один к одному. Вероятность того, что это отношение чисто случайно, исключительно мала. Показатель R2 равен 0,75, а t-статистика очень значима (пример 9.10). Краткосрочное видимое соотношение, показанное в примере 9.6, выглядит еще более убедительным, чем формальное регрессионное совпадение.
Гипотетические дополнительные валовые внутренние сбережения, которые появились бы в 2012 г., если бы расходы на социальные выплаты остались на уровне 4,6% от ВВП (та же доля, что и в 1965 г.), составили бы около $1,6 трлн. Если прибавить эти упущенные сбережения к фактическим валовым внутренним сбережениям 2012 г., а затем добавить сбережения, заимствованные за границей ($432 млрд в 2012 г.), то мы получим гипотетическую оценку валовых внутренних инвестиций, которая на $1,6 трлн выше реального показателя. В совокупных валовых внутренних инвестициях доля частного национального бизнеса составляет относительно стабильные три пятых. Это дает гипотетическую прибавку к валовым инвестициям национального частного бизнеса в 2012 г. более $1 трлн. Затем я перевожу гипотетические валовые инвестиции частного несельскохозяйственного бизнеса в чистые инвестиции, отбрасывая долю валовых инвестиций, которая приходится на амортизационные отчисления, т.е. на износ основных фондов. Наконец, я перевожу полученную величину гипотетических чистых инвестиций в постоянные цены в долларах.
Это позволяет мне использовать парадигму мультифакторной производительности Бюро трудовой статистики (см. главу 8), чтобы перевести трудозатраты и гипотетические реальные чистые инвестиции национального частного бизнеса (преобразованные в «использование капитала») в гипотетический реальный валовый внутренний продукт частного несельскохозяйственного бизнеса и почасовую выработку.
Ясным морозным вечером 8 февраля 1998 г. в башне Банка международных расчетов (БМР), Базель, Швейцария, главы 11 крупнейших центробанков мира собрались на один из регулярных воскресных обедов, который давал управляющий БМР. На таких встречах в непринужденной атмосфере без лишних глаз мы обычно обсуждали неотложные международные экономические вопросы. Поскольку восемь из 11 присутствовавших представляли европейские банки, проблема появления того, что впоследствии стали называть евро, вызывала особый интерес.
БМР был, пожалуй, единственным подходящим местом для обсуждения чрезвычайно сложного вопроса объединения самостоятельных валют и создания в конечном итоге «еврозоны». Руководители многих европейских центральных банков понимали, что введение евро — это еще один шаг в направлении политической интеграции Европы. Именно в этом заключалась конечная цель некоторых, если не большинства, европейцев, сидевших вокруг обеденного столатем вечером. Опустошение, принесенное двумя мировыми войнами всего лишь за треть столетия, оставило глубокий след в душах европейцев. В интеграции виделся путь к предотвращению кровопролитных конфликтов в будущем.
