Для того чтобы объяснить причины появления ПИИ, необходимо выйти за пределы простой модели конкуренции. Прямые инвестиции становятся прибыльными благодаря особым преимуществам компании, которые ей необходимо защищать с помощью непосредственного управления производством. Особые преимущества компании можно рассматривать с двух сторон. Мнение Химера выставляет их в неприглядном свете — как воплощение несовершенной конкуренции, пытающейся защитить секреты компании и власть монополии. Его мнение помогает объяснить частое появления защитных инвестиций среди транснациональных компаний. Взгляд Химера подразумевает, что правительство страны-устроителя должно ограничить и регулировать входящие ПИИ. Альтернативой является теория принадлежности, которая более мягко интерпретирует особые преимущества компании как продуктивные активы, прибыль от которых может быть эффективно получена компанией, если она использует прямые инвестиции. Теория принадлежности является международным противовесом теории размера компании (т.е. когда контроль производства, а не лицензия, коша приобретение, а не наем и т.д.). Она помогает объяснить превосходство технологически интенсивных черт ПИИ и подразумевает, что правительство страны-устроителя может или оставить в покое притоки ПИИ, или субсидировать их.
Прибыли от иностранных филиалов таксируются правительством страны- устроителя, но в основном не облагаются налогом или облагаются небольшим налогом правительством родной страны. Когда транснациональные компании ищут территорию с наименьшими издержками, они ищут низкие ставки налогов. Решение относительно того, в какую страну вкладывать инвестиции, зависит от желания получить низкие налоги Следует также отметить, что компании могут использовать трансфертные цены для передачи прибыли в страны с низкими налогами.
ПИИ могут привести к сокращению международной торговли товарами (заменитель торговли) или, напротив, к ее увеличению (дополнение торговли). Обыкновение ПИИ, располагающиеся на различных стадиях производства в разных странах, увеличивает объем торговли, а то, что ПИИ, как правило, начинают производство с филиалов, выпускающих конечный продукт для его локальной продажи в качестве торгового заменителя импорта, может быть использовано для сокращения транспортных издержек с целью избежания импортных барьеров или для получения преимуществ местного маркетинга. Но улучшенный маркетинг филиалов может также увеличить импорт других конечных товаров, произведенных транснациональной компанией в других странах, И производство филиалами конечных товаров часто требует использования импортных деталей и материалов. Исследования ПИИ и торговли показали, что они в некоторой степени дополняют друг друга.
Родной стране (или стране-инвестору) выгодны основные рыночные воздействия ПИИ до тех пор, пока сами инвесторы продолжают иметь право голоса. Если они лишаются такого права и если мы, таким образом, исключим их прибыли от инвестиций из измерения национального дохода, можно сказать, что ПИИ становятся невыгодными для родной страны. Родная страна может также иметь иные причины для налогообложения или ограничения направленных за рубеж ПИИ: оптимальный налог — возможность того, что положительные внешние прибыли сопроводят ПИИ, и возможность искажения иностранной политики от лоббирования транснациональными компаниями. Действительные политики развитых стран (основные родные страны) по отношению к направленным за рубеж ПИИ приблизительно нейтральны.
Страна-устроитель имеет меньше причин для ограничения ПИИ, чем родная страна. Возможность получения несомненной выгоды от внешних технологий и обучения перевешивает чашу весов в сторону субсидирования притоков ПИИ вместо их таксирования или ограничения. Политические опасности остаются, однако, лишь в отношении ведущих транснациональных компаний.
