Политика в отношении самого курса обмена включает в себя целый ряд мер. Крайний случай абсолютной эластичности называется чистим колебанием, при этом курс обмена определяется исключительно неофициальным спросом и предложением. Часто правительства стараются не допускать чистого колебания обменного курса, предпочитая принимать меры (такие, как правительственная интервенция) по его управлению («загрязнению» колебания).
Другой крайностью является постоянно фиксированный курс обмена. Правительство само решает, к чему его «привязять». Возможные варианты включают в себя золото, другую общепринятую валюту или корзину других валют. Правительство также должно определить ширину диапазона колебания вокруг центрального фиксированного курса обмена. Вокруг данного паритета валюты может наблюдаться определенная эластичность курса, однако она ограничена рамками установленного диапазона. Хотя постоянно фиксированный курс представляет собой случай, практически невозможно не менять его вообще. Если валютный курс не является постоянно фиксированным, правительство должно решить, когда его следует менять. Если данная процедура будет проводиться редко, такой подход называют гибкой системой курса валюты с периодической фиксацией; если же это происходит часто, то такую систему называют скользящей фиксацией курса.
