Одним из способов объединения целей внешнего и внутреннего баланса является разрешение валютному курсу влиять на внешний баланс и направлять макроэкономическую политику на разрешение проблем внутреннего баланса. Если валютный курс в состоянии плавать «чисто, без вмешательства государства, то он меняется для достижения внешнего баланса. Если нет сделок с официальными резервами, государственный платежный баланс должен быть равен нулю, и валютный курс должен измениться до той стоимости, которая необходима для достижения внешнего баланса. Изменения в валютном курсе являются «автоматическим» механизмом корректировки для достижения внешнего баланса.
Даже если плавающий валютный курс используется для достижения внешнего баланса, проблема достижения внутреннего баланса все равно остается в силе. Как использование плавающего валютного курса влияет на поведение экономики и эффективность денежной и фискальной политик, которые мог ли быть направлены на достижение внутреннего баланса? Цель этой главы — рассмотреть макроэкономику плавающих валютных курсов. Сначала мы исследуем то, как денежная и фискальная политики функционируют в экономике с плавающим валютным курсом. Затем рассмотрим влияние различных шоков на такую экономику. Интересующие нас шоки будут идентичны тем, которые мы рассматривали в главе 22, и мы увидим, как выбор фиксированного или свободного валютного курса меняет реакцию экономики на различные шоки.
