Второй вид внешних шоков возникает в связи с вызванными внешними силами изменениями в текущем платежном балансе. Международный торговый шок представляет собой изменение в экспорте или импорте страны, которое появляется, например, вследствие изменений в реальном доходе страны. Так, спрос на экспорт страны может измениться вследствие многих причин. Наибольшее непостоянство присуще странам, специализирующимся на экспорте узкого круга товаров, особенно товаров первой необходимости, спрос на которые чувствителен к экономическому циклу в импортирующих странах. Нестабильность сильно воздействует на экспортеров металла, какими являются, например, Чили (медь), Малайзия (олово) и, в меньшей степени, Канада. Импортные шоки могут появиться, если наши покупатели неожиданно изменяют своему пристрастию к приобретению импортных товаров или отечественных заменителей, например из-за меняющегося качества товаров. Торговые шоки могут также явиться результатом изменения цен или фактора наличия отечественных или иностранных товаров. Характерным примером данного типа шока является шок на предложение основного импортируемого товара, например нефти для большинства развитых стран.
Таким образом, данный шок влияет непосредственно как на активный платежный баланс страны, так и на совокупный спрос на внутреннее производство страны. Например, уменьшение иностранного спроса на наш экспорт или увеличение нашего спроса на импорт (и уменьшение нашего спроса на нашу собственную продукцию) приводит к ухудшению движения капиталов и активного баланса (при условии, что есть небольшое воздействие на поток международного капитала). Это также понижает совокупный спрос, сокращая реальный внутренний продукт1, Необходимо добавить, что центральный банк страны должен вмешиваться, для того чтобы защитить твердый курс, покупая внутреннюю валюту и продавая иностранную. Если интервенция не стерилизована, внутреннее предложение денег сокращается, что приводит к дальнейшему снижению совокупного спроса, Внешний баланс может восстановиться с помощью этих изменений, но дефицит внутреннего баланса — низкого совокупного спроса и высокого уровня безработицы — будет увеличиваться.
