Девальвация должна улучшить международную ценовую конкурентоспособность (до тех пор, пока изменения во внутреннем или во внешнем уровне цен не компенсируют изменение валютного курса). Экспорт имеет тенденцию к увеличению, так как компании данной страны могут понизить цены в иностранной валюте на их товары (и так как большие прибыли привлекают ресурсы в производство на экспорт). Импорт имеет тенденцию к уменьшению, так как цены во внутренней валюте на импортируемые товары возрастают (и так как имеют место большие прибыли в производстве внутренних товаров, которые могут теперь конкурировать более успешно с привлекаемыми импортируемыми ресурсами в производство данных заменителей импорта). Таким образом, текущий платежный баланс имеет тенденцию к улучшению. Воздействия на движение капитала — менее четкие. Движение капитала может также улучшиться. Если какой-либо капитал утекает из страны, опасаясь грозящей девальвации, этот отток может остановиться или повернуть назад, как только девальвация закончится. В общем и целом, мы ожидаем улучшения в платежном балансе (сокращения дефицита).
Если экспорт повышается и импорт понижается, эти изменения повысят совокупный спрос и внутреннее производство, сокращая уровень безработицы в стране. Однако цены на импорт в местной валюте возрастают, и это возрастание создает некоторое давление на средний уровень цен, но данный эффект может быть небольшим, если экономика начинает с высокого уровня безработицы.
В с дефицита платежного баланса, и (низкий) уровень внутреннего производства в точке В вызывает достаточно высокий уровень безработицы Девальвация улучшает текущий платежный баланс (и может также улучшить движение капитала), передвигая кривую FE вниз или вправо. Повышение чистого экспорта, что вызвано изменением в ценовой конкурентоспособности страны, сдвигает кривую вправо Цифра показывает, что девальвация (правильного размера) может сдвинуть экономику к тройному пересечению (внешний баланс) с повышенным внутренним производством (полная занятость), но это движение происходит в правильном направлении1.
