При плавающих валютных курсах денежная политика более эффективна, если потоки капитала сильно реагируют на процентные ставки
При плавающих валютных курсах фискальная политика более эффективна, если потоки капитала не достаточно реагируют на процентные ставки При фиксированных валютных курсах фискальная политика более эффективна, если потоки капитала достаточно реагируют на процентные ставки
Различия в макроэкономических целях и политиках Плавающие курсы допускают различие целей и политик между странами Фиксированные валютные курсы требуют координации или постоянства целей и политик между странами
Контроль инфляции Плавающий валютный курс позволяет каждой стране выбрать ее собственный уровень инфляции При фиксированных валютных курсах страны должны иметь одинаковые уровни инфляции. Это создает «дисциплинарный» эффект на страны с высоким уровнем инфляции (но страны с низкими уровнями инфляции могут «импортировать высокие уровни инфляции)
Реальные воздействия непостоянства валютных курсов Непостоянство плавающих валютных курсов желательно. Оно показывает, что рынок функционирует хорошо, так как предложение и спрос меняются. Курсы показывают нестабильное экономическое и политическое окружение. Реальные воздействия на международную торговлю не слишком большие, потому что есть способы обойти крупные валютные риски Непостоянство плавающих валютных курсов, особенно между ведущими валютами, чрезмерно. Курсы могут повышаться временами массовым движением или спекулятивными атаками. Непостоянство вызывает нежелательные реальные эффекты. Валютный риск понижает объемы торговли. Отклонение вызывает чрезмерные оттоки (притоки) ресурсов из ориентированных на торговлю областей промышленности
Относительная стабильность фиксированных валютных курсов может способствовать повышению уровней 1 международных отношений, особенно торговых
