Даже в начале 1980-х гг. они не были близнецами, поскольку не в точности соответствовали друг другу. Государственный дефицит бюджета повысился до увеличения торгового дефицита. Опыт США с 1988 г. предполагает» что дефициты не были близнецами, а кузенами, и, возможно, далекими кузенами.
Между 1988 и 1992 гг дефицит государственного бюджета увеличился, в то время как торговый дефицит понизился. С 1992 г. дефицит государственного бюджета стабильно понижался» к концу 1990 г. превратившись в излишки. Торговый дефицит был относительно ровным, составляя менее одного процента ВВП, и реальная стоимость валютного курса доллара также была относительно стабильной с 1988 по 1996 гг (реальное повышение стоимости доллара в конце 1990-х гг. не имело большого влияния на торговый баланс, как в середине 1998 г.).
Так почему же дефициты только кузены! Нам будет полезно вернуться к главе 15 — к вычислению платежного баланса и национального дохода. (Вспомните, что национальные сбережения могут быть использованы либо на внутренние реальные инвестиции, либо на внешние инвестиции. Национальные сбережения состоят из частных и государственных сбережений, а дефицит представляет собой отсутствие государственных сбережений.) Если соотношение между частными внутренними сбережениями и внутренними реальными инвестициями ровное, дефицит государственного бюджета очень похож на торговый дефицит (который приблизительно равен иностранным займам —негативным иностранным инвестициям), К1980 г. соотношение между внутренними частными сбережениями и внутренними реальными инвестициями было ровным, и казалось, что дефициты были близнецами. Однако с 1988 г. дорожки частных внутренних сбережений и внутренних реальных инвестиции разошлись» В течение депрессии 1990—1991 гг. внутренние реальные инвестиции понизились намного больше, чем частные внутренние игаестнцни. С1992 г. внутренние реальные инвестиц ии намного выросли » в то время как рост частных внутренних сбережений был довольно слабым, В результате дозированные отношения меж» ду дефицитом государственного бюджета и торговым дефицитом были жесткими. Два дефицита появились, как близнецы, в 80-е гг,, когда изменения в фискальной политике были их движущей силой. Но они были едва связаны з 90-е, когда частные внутренние сбережения и внутренние реальные инвестиции разошлись.
