Мультифакторный анализ может быть использован для прогнозирования объема производства компаний и почасовой выработки при известном количестве отработанных часов, качестве труда (уровень образования персонала, например), вложенном капитале и, наконец, уровня внедрения инноваций (мультифакторная производительность). Капиталовложения, их уровень и состав, а также внедренные инновации статистически являются самыми важными детерминантами роста производительности труда.
Доля ВВП, направленная на капиталовложения, достигла пика в конце 1970-х гг., составив примерно 25%, и с тех пор постепенно снижалась вплоть до 17% в 2009 г. Основной причиной этого, как я отмечаю в главе 9, является резкое снижение уровня внутренних сбережений, являющихся основным источником финансирования внутренних капиталовложений (наравне с заимствованными иностранными сбережениями). Изменение баланса между социальными благами (главным образом социальным обеспечением, программами Medicare и Medicaid) и сбережениями, как я показываю в главе 9, привело к замещению валовых внутренних сбережений потреблением почти доллар на доллар. Эти средства изымаются из капиталовложений, и, следовательно, из почасовой выработки.
Перенаправление потока сбережений домохозяйств из капиталовложений в потребление понизило темпы роста производственного капитала, ключевого компонента роста производительности. Как я отмечаю в главе 9, темпы роста почасовой выработки снижались с середины 1970-х гг., но оставались на вполне приличном уровне, не упали ниже 1% в год в последние кварталы.
Мультифакторная производительность росла на 2,1% в год в 1947-1965 гг. Эти темпы почти наверняка отражали значительный запас накопленных технологических решений, которые не находили применения в условиях депрессии 1930-х гг. и, конечно, в период Второй мировой войны. Очевидно, что с исчерпанием этого запаса новых идей процесс роста существенно замедлился в 1965-1995 гг. Однако в течение следующего десятилетия он вновь ускорился в результате расширения роли Интернета в информационных технологиях во время бума доткомов, и темп генерирования новых идей и их реализации вырос до уровня первых послевоенных лет. Кризис 2008 г., конечно, приостановил применение очень многих (но ни в коем случае не всех) инноваций.
