Скорость принятия инноваций нередко во многом зависит от эффективности сигналов финансовых рынков, указывающих на то, какие именно перспективные инвестиции ведут к повышению производительности труда и, следовательно, прибыльности.
Чего я не понимаю, так это почему прогнозированию производительности так мало дают данные по патентам, которые федеральное правительство собирает с 1790 г. Без сомнений, патенты охватывают большую часть изобретений, которые в конечном итоге обеспечивали рост производительности. На мой взгляд, они должны быть полезным индикатором грядущего повышения производительности. Результаты анализа, которые я привожу в приложении к этой главе, разочаровывают. Данные по выдаче патентов соответствуют, но не дают, как можно было бы ожидать, новых знаний об уровне производительности.
Как отмечалось в главе 5, задача финансов — направлять дефицитные сбережения общества, включая амортизационные отчисления и иностранные заимствования27, если они есть, в самые продуктивные интеллектуальные и физические инвестиции. (В главе 10 рассматриваются определяющие факторы сбережений и культура, которая порождает их.) Когда конкуренция является всепроникающей и ей ничто не мешает28, инвестиции с наибольшей рентабельностью и наименьшей дисперсией ожидаемой прибыли становятся самыми многообещающими с точки зрения вклада в рост почасовой выработки. Именно разрыв между уровнем почасовой выработки, обусловленный новыми капиталовложениями, предположительно в современные технологии, и уровнем почасовой выработки устаревшего низкопроизводительного оборудования (которое постепенно выводится из эксплуатации) со временем определяет чистый рост средней почасовой выработки и таким образом повышает реальный доход на душу населения и уровень жизни.
