Международные кредиты и инвестиции в корне изменились. С начала Второй мировой войны и вплоть до начала 1980-х гг. ведущим кредитором являлись Соединенные Штаты, которые в 1970-х гг. присоединились к числу богатейших экспортеров нефти. С начала 80-х Соединенные Штаты являются ведущим мировым чистым заемщиком, и экспортеры нефти также стали заемщиками. Лидирующим кредитором с тех пор стала Япония. Основным типом займов являются частные кредиты и портфельные инвестиции, налицо переход от государственных займов у правительства и прямых иностранных инвестиций, которые доминировали с конца 1940-х до начала 70-х гг.
Международные кредиты могут принести основные доходы двух типов, Во- первых, они предоставляют интертемпоральную торговлю, при которой кредитор отказывается от ресурсов сегодня для того, чтобы получить больше в будущем, а заемщик получает ресурсы сегодня, но должен быть готов к тому, чтобы вернуть больше денег в будущем. Во-вторых, они позволяют кредиторам и инвесторам вкладывать капитал в большее количество отраслей. Возможность соединить иностранные финансовые активы и портфельные инвестиции может снизить опасность целостных портфельных инвестиций с помощью увеличенной диверсификации. Глава начинается с анализа некоторых результатов международных кредитов и займов.
Международные кредиты не всегда имеют позитивные последствия. Международные кредиты развивающимся странам колеблются между увеличением кредитов и кризисами доверия. Во время финансовых кризисов предоставление займов сокращается, и кредиторы борются за возвращение денег. В остальной части главы обсуждаются причины финансовых кризисов, то, как мы можем справиться с ними, и что мы можем сделать для того, чтобы они были менее частыми.
