В нашем анализе плавающих валютных курсов мы используем ту же самую базисную модель открытой макроэкономики, которую мы строили в главе 21, а также модель экономики, применимую к фиксированным курсам главы 22. Основное отличие от предыдущей главы заключается в том, что валютный курс г — теперь переменная, эндогенно определенная макроэкономической системой, а не установленный государством (и защищаемый) курс. При плавающем курсе валютный курс рынок (дли активный платежный баланс) в состояние равновесия, как это было показано в главе 3, влияя на выбор населения, касающийся того, купить ли товары и услуги за рубежом или дома и вкладывать ли капитал в финансовые активы этой страны или в финансовые активы другой страны.
Влияние на спрос на товары и услуги затем имеет обратный эффект на внутренний продукт страны. Анализ того, как страна с плавающим валютным курсом реагирует на изменения политики или иной вид экономического шока, может быть успешным, развиваясь в соответствии с тремя факторами:
Каково влияние шока на экономику страны при первоначальной стоимости валютного курса? В частности, повышает ли шок официальный платежный баланс?
Если существует тенденция увеличения официального платежного баланса, какие изменения в стоимости валютного курса местной валюты (увеличение или уменьшение стоимости) необходимы для возвращения к нулевому балансу?
Каковы дополнительные воздействия данного изменения валютного курса на макроэкономику страны?
Дополнительные воздействия показывают «специальные» способы, при которых плавающие курсы изменяют поведение экономики (как раз дополнительные воздействия» появившиеся в результате интервенции для зашиты фиксированного валютного курса, указывают «специальные» способы, при которых фиксированные курсы изменяют поведение экономики). Дополнительные воздействия показывают, как плавающие курсы изменяют способность страны к поддержанию внутреннего баланса в меняющемся мире.
