Тенденции к паритету покупательной способности сегодня и в наших ожиданиях относительно будущего представляют связи между ожидаемой инфляцией цен, процентными ставками и валютными курсами. Вспомните из главы 17, что курс фунта стерлингов по сделкам на срок rf должен быть равен среднему ожиданию будущей стоимости курса по кассовым сделкам ref. Объединение данного равенства с условиями процентного паритета главы 17 представляет будущие результаты, показанные в итогах ключевых паритетных условий на рисунке F2.
Один результат, который выявляется из всех этих арбитражных балансов, заключается в том, что реальные процентные ставки должны иметь тенденцию быть такими же в других странах. Однако эта тенденция относится только к долгосрочным периодам. Фактически, ожидаемые реальные процентные ставки, с таким же успехом, как и любые ожидания, измеренные, могут значительно различаться в разных странах на протяжении многих лет. Однако существует тенденция к равенству
На рисунке F2 показана некоторая сложность, которой мы должны ожидать от все более возрастающих международных финансовых и торговых рынков. Для того чтобы показать это, давайте вернемся к вопросу, поставленному выше: что бы произошло, если бы в ближайшем будущем в Великобритании ожидалось повышение инфляции? Если только у вас есть предчувствие относительно увеличения уровня инфляции в Великобритании, вы можете действовать в соответствии с ситуацией, переходя от фунтов стерлингов к долларам или товарам через любые курсы, показанные на рисунке F1. До тех пор пока ваш страх подтверждается, вы получите выгоду от возможного общего отхода от фунтов стерлингов, Если все в конечном счете соглашаются с вашей быстрой интерпретацией последних новостей, цены и курсы должны измениться. Номинальная процентная ставка должна повыситься в Великобритании, и срочная прибыль на фунт должна понизиться, как паритетное условие, показанное на рисунке F1.
Эластичность спроса — решающая, тогда как эластичность предложения не имеет явного воздействия на реакцию торгового баланса.
