Цель валютного совета состоит в поддержании фиксированного валютного курса, причем совет, действующий в качестве руководящего валютного органа страны должен сконцентрировать все усилия исключительно на поддерживании валютного курса. Валютный совет имеет активы только в иностранной валюте (официальные резервные активы). Совет выпускает в обращение пассивы местной валюты только в обмен на приобретаемые им активы в иностранной валюте. Так как совет не имеет активов, выраженных в местной валюте, у него нет возможности стерилизации. Это положение повышает вероятность того, что страна обязуется поддерживать фиксированный валютный курс, автоматически связывая внутреннее предложение денег и защиту фиксированного валютного курса. Например, если расширенная частная торговля оказывает давление на стоимость валютного курса валюты страны, валютный совет защищает фиксированный валютный курс, покупая внутреннюю валюту и продавая иностранную. Так как совет покупает местную валюту, внутреннее предложение денег понижается. Это понижение в предложении денег приводит в движение корректировки, подробно описанные в главе 22, и валютный совет не в состоянии противостоять этому. При отсутствии внутренних активов валютный совет не может стерилизовать интервенцию, поэтому внутреннее предложение денег должно понизиться.
Правительство США намеревалось продавать золото иностранным центральным банкам (но не частным лицам) по его официальной цене в долларах США. Какова в настоящий момент роль золота? Золото остается официальным резервным актовом, но в настоящее время центральные банки практически не используют его. Золото хранится у частных лиц как часть их инвестиции. Давайте посмотрим на официальную и частную роль золота более внимательно. —
