Современная валютная система иногда характеризуется как режим управляемого плавающего курса. С начала 1970-х гг. растущее число стран, включая ведущие промышленные державы, вводили плавающий или относительно гибкий валютный курс, однако правительства часто пытаются оказать на него давление посредством или другой формы управления курсом обмена
Опыт, накопленный с 1973 г., позволил определитылетень официального Противостояния плавающему курсу. Некое сопротивление выражалось в управлении колебанием курса обмена. Например, в разное время в 1970, 1980 и 1990-х гт. правительство Японии пыталось снизить долларовую стоимость иены, видимо с целью сохранения конкурентоспособности международных цен на японскую продукцию. Во время этого процесса Банк Японии приобрел огромное количество долларов (их стоимость, выраженная в иенах, впоследствии упадет в любом случае, так как иена действительно подорожала относительно американской валюты). Другой вид сопротивления выразился в большом количестве стран, которые продолжают привязывать свои валюты к доллару или к другим иностранным валютам.
Евросоюз является центральной силой сопротивления плавающим валютным курсам, по крайней мере кросс-курсам среди валют, имеющих хождение на территории стран Европейского союза. Правительство Европейского экономического сообщества (предшественника ЕС) старалось предотвращать колебания курсов обмена своих валют, прежде всего учредив «валютную змею», т.е, установив лимит изменения валютных курсов в декабре 1971 г. и определив «туннель» — максимальный диапазон между наиболее подорожавшей и самой дешевой валютами стран — членов ЕЭС. Однако этот проект оказался краткосрочным. Великобритания, Италия и Франция вскоре пересекли нижнюю границу диапазона подешевения валют, сохранив лишь фиксированный курс обмена на DM и валюты стран Бенилюкса. Затем в 1979 г. правительство Европейского сообщества разработаю новую схему — Механизм валютных курсов (МВК) Европейской валютной системы. В начале 1990-х гг. правительство Евросоюза стало стремиться к постоянно фиксированным курсам обмена и единой валюте. Как уже говорилось в главе 16, в начале 1999 г. была введена новая общая валюта — евро — с фиксированной ставкой конвертации в валюты 11 из 15 стран — членов Евросоюза.
